株式公開買い付け制度とは？

株式公開買い付け制度について

株式公開買い付け制度とはどのようなものですか？

株式公開買い付け制度というのは、企業の経営権取得などを目的として、不特定多数の株主から株を買い集めることをいいます。

なお、株式公開買い付け制度は、英語の頭文字をとってＴＯＢと表記されます。

株式公開買い付け制度（ＴＯＢ）の内容は？

ＴＯＢでは、買い付け価格、株数などを事前に公表することから、すべての株主に平等に売却の機会が与えられます。

日本では米国の制度にならい1971年に導入され、その後も数回の法改正により、より透明な制度となってきました。

ただし、ライブドア事件などを契機として、制度の抜け穴も表面化したことから、金融庁は2006年12月より新たなルールを導入しました。

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差金決済方式と証拠金制度

株価指数の先物などは、最終的に契約時の値段との差をやり取りする差金決済方式を採用、途中でも反対売買により決済することができます。

ちなみに、決済されていない取引の残高のことを「建玉（たてぎょく）」と呼びます。

また、取引約定金額の一定額を納めるだけで取引ができるという「証拠金制度※」を採用していることから、少ない金額で多いな取引が可能になります。

※投資家が証券会社に納めるものを委託証拠金、証券会社が取引所に納めるものを取引証拠金と呼びます。

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